Трейдеры спрашивают: VWAP?

Dec 28th, 2010 | By Adam

Источник: smbtraining.com/blog

Мэт, один из нашил удалённых трейдеров попросил меня написать небольшую статью о VWAP. Хорошо, официально я в отпуске… но я находился вместе с Continental Airlines на протяжении 2-х часов пытаясь перенести мой полёт. Я просто рубился в видео игру некоторое время (выглядит иронически?) и так, мне действительно не было чем заняться. И так поехали...

Прежде всего, что такое vwap? Большинство из вас наверное уже знает, что vwap это Объём Скользяще Средней Взвешенной Цены. Предположим, что ниже данные цены и объёма получены с акции в течении каждой минуты:

Price	Volume
50.00	53
50.10	65
50.25	14
49.80	169
49.25	240

Средняя цена за этот период 49.88, которая может иметь значение от скользящей средней с параметром 5. Чтобы посчитать vwap, нужно каждую цену умножить (считаем как «взвешенную») на объём этой цены, эти результаты суммируются, а затем делятся на сумму объёма за рассматриваемый промежуток времени. Довольно стандартный материал взвешенной средней, но проверьте себя, считаете ли вы прадивым в качестве моего ответа значение vwap 49.62 для примера выше? Остановитесь на минутку, чтобы убедиться, что вы понимаете, почему vwap ниже обычной скользящей средней… в этом случаи большая часть объёма прошла по более низким ценам, протянув значение vwap ниже, чем обычная средняя.

VWAP может быть рассчитан за любой период, но я фокусирую своё внимание на стандартном параметре «полный день», потому что это означает большое количество инвестиций осуществимые трейдерами. Фирмы и трейдеры сфокусированы на их производительность относительно vwap; подумайте минуту, что это может вам говорить относительно рынка? Если я один из тех трейдеров с большим объёмом на покупку, то буду наказан за покупку значительно выше vwap. Если цена выше vwap буду ли я покупать? (Хммм, надеюсь, нет необходимости отвечать на этот вопрос). Однако, если цена опуститься близко к vwap, я могу начать немного покупать. Если акция действительно сильно распродаётся чуть ниже vwap, я буду готовым исполнить весь мой оредер. Это означает, что есть действительное покупки около vwap и очень важно начать наблюдать за этим уровнем (Честно говря, я упростил некоторые детали. Есть виды стратегий «продавливающие» vwap; и это происходит довольно часто, достаточно, чтобы в это поверить. Однако, если вы это усвоите, в этом есть важная информация… и помните, что всё тоже самое верно и для ордеров на продажу). И ещё один небольшой важный момент: следует учесть, что много капитала алгоритмических программ также сильно привязаны к vwap и к зоне вокруг vwap. Это нужно иметь ввиду.

Я знаю много людей любящих делать такие вещи, как рассмотрение vwap в течении X дней с мыслями о том, что связь цены и vwap показывает, как далеко деньги находятся от текущего уровня цены. Честно говоря, этот тип анализа никогда не будет иметь для меня смысла, потому что он предназначен, прежде всего, для краткосрочного трейдера. Если взаимные фонды делают дополнительные корректировки к своей экспозиции, думаете их заботит то, что они на 3 пункта «вне денег»? У меня просто никогда не получалось извлечь полезную информацию из этого рода мышления.

С практической точки зрения, если вы рассчитываете vwap, вы хотите сделать это на самом коротком из всех возможных таймфреймов, в противном случаи вы потеряете некоторое постановление. У меня есть 3 версии vwap доступных в течении дня: 1) опубликованный моим поставщиком данных (я знаю исходя из моего опыта, что этот vwap точно совпадает с RediPlus платформой), так что я склонен считать это «реальным» vwap. 2) другой, я посчитал на 1-минутном графике 3) третий я рассчитал на 5 минутном графике, потому что я наблюдаю около 24 акций с 5-минутным интервалом на большом экране. Я вижу, что №1 и №2, как правило, одинаковые, хотя они могут отличаться по утрам. №3 может значительно отличаться, так что будьте с ним осторожны, если вы собираетесь выбрать №3. Я стараюсь в большинстве случаев избегать vwap который рассчитан по 10-минутному интервалу и выше.

А сейчас… сейчас будем использовать vwap. Прежде всего, я не совершаю никаких трейдов механическим способом используя vwap (действительно не пытайтесь сделать это чтобы опровергнуть это), но я думаю, что вы можете  купить при первом откате к vwap, после сильного движения трендовой акции с новым дневным хаем. Обратное и для коротких позиций (каждая часть предложения выделенная жирным шрифтом важная. Если вы игнорируете любую из них (например, покупаете второй или более откат), я думаю у вас могут возникнуть проблемы). Вы также можете использовать его как профит-таргет если, например, вы покупаете бумагу на затухании на минимуме и задаёте себе вопрос, где мне взять большую часть прибыли? VWAP может стать источником натуральных давлений продаж: и так, я мог бы скинуть часть именно там.

График выше показывает, как я использую в большинстве случаев vwap, который даёт мне большего понимания о том, как акция торгуется. Если акция мельтешится по обе стороны от vwap, очевидно vwap не значителен, и я спокойно могу его игнорировать. Но, посмотрите на график AMZN выше и обратите внимание, что были продажи от vwap при каждом касании его ценой, и в конце концов те продавцы проиграли битву, и характер акции полностью изменился. Много различных способов методов вы можете извлечь из этой информации, но если вы находитесь в короткой позиции и идёт давление вниз, то импульс, проходящий через vwap должен сообщить вам, что вы воевали на стороне армии проигравших.

Это не исчерпывающая статья, но я надеюсь она даст вам некоторые идеи и руководящие принципы, которые вы можете включить в ваш собственный трейдинг.